Après le Mexique et le Royaume-Uni, Revolut a obtenu cet été une licence bancaire en France. La néobanque dispose désormais des attributs d’une banque. Rien ne dit pourtant qu’elle compte en reproduire le modèle.
En quelques années, Revolut est devenue l’un des acteurs les plus puissants de la banque de détail en Europe. Fin 2025, elle comptait 68 millions de clients particuliers dans le monde, dont plus de 7 millions en France, pour un chiffre d’affaires de 6 milliards de dollars, en hausse de 46 %, et un bénéfice avant impôt de 2,3 milliards. Elle vise désormais 100 millions de clients d’ici mi-2027.
Cette croissance s’est construite par les usages : un compte ouvert en quelques minutes, des paiements à l’étranger sans frais, puis, une à une, de nouvelles fonctionnalités. L’année 2026 marque une autre étape : celle des licences bancaires.
L’année des licences
Le calendrier est dense. En janvier, Revolut a obtenu une licence bancaire au Mexique, sa première hors d’Europe. En mars, elle a achevé au Royaume-Uni, son marché d’origine, la phase de démarrage imposée par le régulateur, et y exerce désormais comme une banque à part entière. En juin, ce fut le tour des Émirats arabes unis. Le 10 août, enfin, Revolut Bank S.A. a été agréée en France par l’Autorité de contrôle prudentiel et de résolution et la Banque centrale européenne. Une demande est par ailleurs en cours aux États-Unis.
La licence française est le sésame pour étendre son offre de produits et approfondir sa relation avec ses clients. Elle permet de proposer des produits conformes au droit français, ce que l’entité lituanienne, par laquelle Revolut opérait jusqu’ici dans l’Union européenne, ne pouvait faire qu’imparfaitement. Elle servira aussi de base à son développement en Europe de l’Ouest, avec un siège à Paris prévu pour 2027.
Mais c’est aussi un nouveau cadre prudentiel, sous la supervision des autorités françaises et européennes, qui devrait renforcer la confiance. Un cadre qui a ses exigences : en juillet 2025, la BCE avait déjà gelé le lancement de nouveaux produits par Revolut dans l’Espace économique européen, après avoir relevé des défaillances dans ses processus d’approbation.
Le crédit, un levier délibérément écarté
Rien ne dit pourtant que Revolut usera des leviers habituels d’ancrage, à commencer par le crédit immobilier.
À en croire les récentes déclarations d’Antoine Le Nel, son directeur marketing, rapportées par Le Monde : « Nous n’avons aucun intérêt à faire autant que les autres banques. Elles consacrent plus de 80 % de leurs dépôts à l’octroi de crédit. À terme, Revolut ne compte pas y consacrer plus de 5 %. On le fera parce que nos clients le demandent, pas parce qu’on veut le faire. »
Une réticence à mettre, peut-être, en regard de restrictions réglementaires. Selon Bloomberg, la BCE envisagerait d’encadrer la croissance des nouveaux crédits de l’entité française. Revolut n’a pas commenté.
Pourtant, Revolut disposait pour cela d’atouts de taille : 50,2 milliards de livres d’avoirs confiés par ses clients, et une clientèle composée à plus de 50 % de moins de 35 ans. La bonne cible pour ce produit réputé inscrire la relation dans la durée : en France, l’âge moyen des primo-accédants est de 32 ans.
Le crédit immobilier est, pour une banque traditionnelle, bien plus qu’un produit. Il fixe la domiciliation des revenus, ouvre la voie à l’assurance emprunteur, à l’épargne, aux autres crédits, et lie le client à son établissement pour une vingtaine d’années. Y renoncer, c’est renoncer au principal instrument de fidélisation du modèle bancaire classique. C’est aussi échapper à ses contraintes : la transformation des dépôts en crédits longs, la consommation de fonds propres, l’exposition au risque.
Premier levier : l’épargne
Revolut mise plutôt sur deux autres leviers. Le premier est l’épargne.
Le profil des investisseurs s’est nettement rajeuni en France depuis la crise sanitaire. Autour de 20 % des investisseurs actifs en actions en 2024 et 2025 avaient moins de 35 ans, contre moins de 10 % avant 2020. Revolut a déjà creusé son sillon auprès de ce public.
Sur les réseaux sociaux et par l’intermédiaire des influenceurs, elle a réussi à rallier une clientèle en quête d’autonomie et de montants accessibles, notamment grâce au fractionnement des actions, le tout depuis une seule et même application. Son activité de gestion de patrimoine a dépassé 870 millions de dollars de revenus en 2025, en hausse de 31 %.
L’épargne présente un double avantage. Elle génère des commissions sans consommer beaucoup de fonds propres, et elle installe une relation durable, à la manière du crédit immobilier, mais sans en porter le risque.
Second levier : la multiplication des usages
Le second levier est la multiplication des usages, une stratégie qui s’est révélée payante. Revolut compte aujourd’hui onze lignes de produits générant chacune plus d’une centaine de millions de livres de revenus : cartes, change, abonnements, épargne, crypto-actifs et bien d’autres. En apportant la preuve de son efficacité sur chaque usage, Revolut ancre davantage la relation. Le client ne reste pas pour un crédit qui l’engage, mais pour un ensemble de services qu’il utilise chaque jour.
Le lancement, fin août, d’EURR prolonge cette logique. Ce stablecoin adossé à l’euro est émis par Bridge, une filiale de Stripe, et distribué par Revolut à ses clients européens, d’abord au Danemark, en Pologne et au Portugal. Revolut n’émet pas elle-même la monnaie numérique. Elle confirme en revanche une volonté de maîtriser l’interface à partir de laquelle ses clients accèdent aux circuits par lesquels l’argent circule. C’est là que se situe sa valeur : moins dans le bilan que dans l’application.
Réinventer le modèle bancaire, jusqu’à quel point ?
Revolut ne semble décidément pas vouloir reproduire le modèle d’une banque traditionnelle, mais plutôt le réinventer : une banque qui collecte massivement, prête peu, et tire ses revenus des services plus que de la transformation.
Ce modèle a ses forces. Il est peu consommateur de capital, très rentable, et adapté à une clientèle jeune et mobile. Il a aussi ses limites. Une banque qui ne prête pas reste dépendante des taux d’intérêt, qui rémunèrent ses dépôts placés, et de la fidélité volatile de clients attirés par les usages. Les régulateurs, enfin, regardent avec attention un établissement dont la croissance a souvent précédé la maturité de ses dispositifs de contrôle.
Face à elle, les banques françaises ne restent pas immobiles. Société Générale vient de faire de BoursoBank le pivot de sa banque de détail, avec l’objectif de dépasser 14 millions de clients en 2029. Revolut, elle, en vise 10 millions en France dès 2027. Les deux modèles s’adressent désormais au même client.
Revolut a prouvé qu’elle savait conquérir. Il lui reste à montrer qu’elle peut durer, et à dire jusqu’où elle entend réinventer la banque.
Sources : Revolut, résultats annuels 2025 ; Le Monde ; Bloomberg, 21 juillet 2026 ; Euronews, 10 août 2026 ; Société Générale, Capital Markets Day du 21 septembre 2026.